Flux de matières premières : flambée des prix du gaz naturel

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Les marchés de l'énergie ont réussi à éviter la récente faiblesse constatée sur les marchés boursiers. Pour le pétrole, il y a des signes de raffermissement de la demande, tandis que pour le marché européen du gaz naturel, il y a des inquiétudes suite aux récents développements en France liés aux grèves et aux pannes nucléaires

Le marché du pétrole a continué à monter dans les échanges tôt le matin aujourd'hui, après une forte clôture à la fin de la semaine dernière. ICE Brent s'est établi à près de 1,5% plus haut vendredi. La force du marché survient malgré la faiblesse persistante que nous avons constatée dans les actions compte tenu des inquiétudes suscitées par SVB et le secteur bancaire en général. Au lieu de cela, le marché semble concentré sur une image plutôt positive de la demande de pétrole, alors que plus récemment, les attentes de resserrement de la Fed ont également diminué.

L'image plus positive de la demande est tirée par les rapports faisant état de certains achats importants en provenance de Chine, ce qui est également lié à l'évolution que nous avons constatée dans l'écart Brent-Dubaï, qui continue de se rétrécir. Cela a du sens étant donné la reprise de la demande qui est attendue non seulement de la Chine mais de l'Asie au sens large à la suite d'un assouplissement de la politique chinoise de Covid à la fin de l'année dernière.

Les dernières données de positionnement montrent que les spéculateurs ont augmenté leur position longue nette sur ICE Brent de 12 291 lots au cours de la dernière semaine de rapport à 298 291 lots mardi dernier. Cette décision a été motivée exclusivement par de nouveaux achats, plutôt que par une couverture courte. Mais bien que nous ayons vu des achats se concrétiser pour le Brent, le NYMEX WTI a vu les spéculateurs réduire leurs achats nets de 26 959 lots à 164 292 lots. Le positionnement plus baissier du WTI ne devrait pas être trop surprenant, étant donné l'ampleur de la constitution des stocks que nous avons constatée aux États-Unis jusqu'à présent cette année.

Les prix du gaz naturel en Europe ont considérablement augmenté vers la fin de la semaine dernière. Le TTF a augmenté d'environ 25 % entre jeudi et vendredi, ce qui a ramené le marché au-dessus de 50 EUR/MWh. Il existe plusieurs catalyseurs pour le mouvement vers le haut, y compris la grève en cours en France qui affecte les opérations dans 4 terminaux d'importation de GNL. Toujours en France, EDF a découvert des défauts sur deux de ses réacteurs nucléaires, ce qui a entraîné leur arrêt. Et enfin, ces inquiétudes coïncident avec une vague de froid dans de grandes parties de l'Europe. Cependant, pour l'instant, le stockage de gaz de l'UE est encore confortable à environ 56 % de remplissage, bien au-dessus de la moyenne sur 5 ans de 36 % de remplissage pour cette période de l'année.

Le Canada interdira l'importation de produits russes en acier et en aluminium, a annoncé le gouvernement dans un communiqué de presse. L'interdiction concernera le fer et l'acier non allié, les produits semi-finis et finis, tels que les tubes et les tuyaux. Il comprendra également tous les produits en aluminium russes, tels que l'aluminium brut, les tôles d'aluminium et les produits finis, y compris les conteneurs et autres articles ménagers en aluminium. En 2021, le Canada a importé 45 millions de dollars canadiens d'aluminium et 213 millions de dollars canadiens de produits sidérurgiques de Russie, a indiqué le gouvernement.

Les stocks d'aluminium sous mandat du LME ont chuté de 15 775 tonnes à 427 075 tonnes vendredi, la plus forte baisse depuis le 29 décembre, selon les dernières données de la bourse. La plupart des sorties ont été signalées dans des entrepôts en Malaisie et en Corée du Sud. Les sorties nettes pour la semaine ont totalisé 28 350 tonnes contre des entrées de 8 350 tonnes une semaine plus tôt. Les bons de souscription annulés pour l'aluminium ont augmenté de 12 975 tonnes à 121 300 tonnes, tandis que les stocks boursiers ont diminué pour la cinquième session consécutive de 3 625 tonnes à 548 375 tonnes (le niveau le plus bas en un mois) à la fin de la semaine dernière.

Les stocks de cuivre dans les entrepôts du Shanghai Futures Exchange ont prolongé leur baisse pour une deuxième semaine consécutive dans un contexte de reprise de la demande industrielle en Chine. Les dernières données ShFE montrent que les stocks hebdomadaires de cuivre à la bourse ont chuté de 26 008 tonnes (la plus forte baisse hebdomadaire depuis le 28 octobre) à 214 972 tonnes vendredi. Les stocks d'aluminium ont augmenté de 2,7 % WoW à 310 888 tonnes, tandis que les stocks de plomb ont augmenté de 4,1 % WoW à 49 492 tonnes.

L'Organisation internationale du café prévoit que le marché mondial du café connaîtra un déficit marginal de l'offre pour la deuxième année consécutive en 2022/23, principalement en raison des inquiétudes suscitées par la récolte d'arabica. Les conditions météorologiques défavorables au Brésil et en Colombie (principaux pays producteurs d'arabica) au cours des dernières années et les pénuries de main-d'œuvre ont pesé sur les rendements. Le marché du café a connu un déficit d'approvisionnement de 4 à 5 millions de sacs au cours de la dernière saison.

Le dernier rapport bimensuel de l'UNICA montre que le broyage de la canne à sucre dans le centre-sud du Brésil s'est établi à 72 kt pour la seconde moitié de février, en baisse de 55 % par rapport à il y a un an. Le broyage cumulé de la canne a augmenté de 3,8 % en glissement annuel cette saison pour s'établir à 542,5 mt. Pendant ce temps, la production de sucre s'est établie à seulement 381 t sur la quinzaine, avec environ 4,82 % de la canne allouée à la production de sucre. Cumulativement, la production de sucre a augmenté de 4,5 % en glissement annuel pour atteindre 33,5 millions de tonnes. CS Le Brésil est au milieu de sa récolte morte et la nouvelle saison devrait commencer dans quelques semaines.

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