2023 pourrait apporter un réapprovisionnement des stocks et une hausse des prix de l'acier

Si les prix de l'acier sont censés poursuivre leur hausse en 2023, le secteur manufacturier va devoir faire preuve d'une demande d'acier supérieure à ce qui était affiché à la fin de 2022. Vladimir Zapletin / iStock / Getty Images Plus

Les prix des tôles d'acier ont atteint un creux ou le seront bientôt, selon la plupart des répondants à nos dernières enquêtes sur le marché de l'acier (SMU). Nous avons également vu plus de gens prédire des prix plus élevés dans les mois à venir.

En gros, c'est parce que nous avons constaté une légère augmentation des délais de livraison, qui ont augmenté en moyenne de 0,5 semaine récemment. Les délais de livraison des bobines laminées à chaud (HRC), par exemple, étaient légèrement inférieurs à quatre semaines en moyenne; ils sont maintenant à 4,4 semaines (voirFigure 1).

Les délais de livraison peuvent être un indicateur avancé important des changements de prix. Un délai de livraison de 4,4 semaines ne signifie pas que des prix plus élevés sont un slam dunk, mais les chances d'augmentation des prix augmentent considérablement si nous commençons à voir des délais de livraison HRC en moyenne de cinq à six semaines.

De plus, les usines sont moins disposées à négocier des prix plus bas qu'elles ne l'avaient été les semaines précédentes. Rappelons que pendant plusieurs mois, presque tous les producteurs étaient prêts à faire des remises pour rentrer des commandes.

Des délais de livraison plus longs et moins d'usines disposées à conclure des accords surviennent après une série d'augmentations de prix de 60 $/tonne (3 $/cwt) annoncées par des usines aux États-Unis et au Canada la semaine après Thanksgiving.Figure 2 fournit un aperçu rapide des attentes de prix avant et après les annonces de hausse des prix. (Remarque : les usines de tôles étaient plus disposées à négocier des prix plus bas parce que Nucor, l'un des principaux producteurs de tôles, a annoncé une baisse de prix de 140 $/tonne.)

Avant que les laminoirs n'annoncent des hausses de prix, les prévisions étaient divergentes. Environ 60% des personnes pensaient que les prix resteraient à peu près là où ils étaient. Ce n'est pas rare. Il est à noter que près de 20 % pensaient qu'ils dépasseraient les 700 $/tonne tandis qu'environ 20 % prédisaient qu'ils tomberaient dans les 500 $/tonne. Cela m'a surpris à l'époque parce que 500 $ la tonne se rapprochent du seuil de rentabilité pour les usines intégrées, surtout si l'on considère que les prix contractuels sont inférieurs aux prix au comptant.

La foule des 700 $/tonne (30 %) a depuis augmenté, et seulement 12 % environ des répondants pensent que les prix dans deux mois seront de l'ordre de 500 $ la tonne ou moins. Il est également intéressant de noter que certains prévoient que les prix seront encore plus élevés que les prix cibles agressifs de 700 $/tonne annoncés par certaines usines. Ce résultat me donne l'impression qu'ils s'attendent à une autre série de hausses de prix et qu'ils croient que ces hausses supplémentaires gagneront du terrain.

Nous avons également constaté un léger changement dans les prix des centres de service, ce qui indique que des prix plus élevés au niveau de l'usine ont au moins un certain impact en aval (voirfigure 3 ). À savoir, le nombre de centres de services indiquant qu'ils augmentent les prix (11 %) a augmenté. De plus, ils sont moins nombreux (46 %) à réduire leurs prix.

Nous avons observé une tendance similaire en août et en septembre à la suite d'une série d'augmentations des prix des laminoirs. Ceux-ci ont finalement échoué. Voici le point : une semaine ne fait pas une tendance. Je surveillerai de près dans les semaines à venir si les centres de services continuent de manifester leur intérêt pour l'augmentation des prix.

N'oubliez pas non plus que le sentiment peut être un moteur important des prix à court terme. Nous avons constaté une forte augmentation du sentiment positif ces derniers temps. RegarderFigure 4.

Lorsqu'on leur a demandé s'ils étaient optimistes quant à leurs perspectives au premier semestre 2023, 73 % étaient optimistes. Il n'est pas rare de voir l'optimisme se diriger vers la nouvelle année étant donné que le premier trimestre est généralement chargé. Les entreprises se réapprovisionnent avant la saison de construction au printemps. L'activité automobile redémarre après les fêtes. De plus, il n'y a plus de soucis concernant les taxes sur les stocks de fin d'année.

Pourtant, je ne m'attendais pas à voir des gens aussi optimistes avec des gros titres sur la guerre en Europe, des taux d'intérêt plus élevés et une récession potentielle. Qu'est-ce qui l'explique ? Est-ce un optimisme concernant les dépenses d'infrastructure, des dispositions de la loi sur la réduction de l'inflation qui encourageront le développement de la production d'énergie éolienne et solaire à forte intensité d'acier, ou tout autre chose ? Je serais curieux de savoir ce que vous en pensez.

Ce qui m'inquiète un peu, c'est que nous n'avons pas vu beaucoup de changement dans la demande globale (voir la figure 5). La plupart des gens (66 %) continuent de dire que c'est stable. Ceux qui disent qu'il diminue (22 %) sont toujours plus nombreux que ceux qui disent qu'il augmente (12 %). Si les prix augmentent, l'industrie sidérurgique devra voir la demande s'améliorer.

Un autre facteur qui me fait réfléchir au milieu de toute la tendance haussière autour de 2023 est la façon dont les centres de service et les fabricants gèrent leurs stocks. Je pensais pouvoir dire maintenant que 2021 était une année de réapprovisionnement, 2022 était une année de déstockage et 2023 apporterait un retour du réapprovisionnement. Cela pourrait encore s'avérer être le cas. Mais ce n'est pas encore dans les chiffres. La plupart des répondants à nos sondages continuent de déclarer qu'ils maintiennent des stocks, et un nombre important continue de réduire les stocks. Seule une poignée rapporte qu'ils constituent des inventaires.

Une économie manufacturière robuste en 2023 dépend si et quand nous voyons un cycle de réapprovisionnement. Si je devais choisir une chose à surveiller dans les semaines à venir, outre les prix, les délais, les négociations d'usine et le sentiment, ce serait les stocks des acheteurs.

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Si vous aimez ce que vous voyez ci-dessus, envisagez de vous abonner à SMU. Pour ce faire, contactez Lindsey Fox à [email protected].

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